Vad är landsrisk? › Vad är det, Egenskaper, typer, faktorer
Vad är landsrisk?
Landsrisk är en finansiell indikator som mäter möjligheten till fallissemang i en framväxande (utvecklande) nation . Detta värde uppskattar om ett land kommer att kunna fullgöra sina interna förpliktelser (offentliga utgifter) och externa förpliktelser (internationella krediter, statsskuldväxlar, obligationer).
När en nation har en hög landsrisk förlorar lokala och utländska investerare förtroendet för den och slutar investera. Detta har stor inverkan på gäldenärsekonomin och begränsar dess förmåga att generera inkomster.
Möjligheten att ett lands fallissemang mäts med riskpremien . Riskpremien är skillnaden mellan räntan på skulden i ett land med högre sannolikhet för fallissemang och i ett mer stabilt land. Räntesatsen kommer alltid att vara högre i länder med högre landsrisk. Det är därför länder med stabila ekonomier, som USA i Amerika och Tyskland i Europa, tas som referens för att beräkna riskpremien.
Landsriskmätningen görs enligt tre index skapade av finansföretaget JP Morgan Chase, vars mätningar används som referens över hela världen:
- EMBI ( Emerged Market Bond Index ).
- EMBI + ( Emerged Market Bond Index Plus )
- EMBI Global
De tre indexen mäter samma sak (sannolikheten för standard), men var och en av dem grupperar en uppsättning olika länder.
Termen landsrisk är relativt ny. Det var först på 1970-talet som ekonomen Arnold Harberguer tog upp behovet av att mäta möjligheten att ett gäldenärs land försummar sina åtaganden gentemot sina fordringsägare, vilket i det ekonomiska området är känt som fallissemang .
Typer av landsrisk
Möjligheten att ett land inte kan uppfylla sina ekonomiska åtaganden kan vara av tre typer:
- Suverän risk : det är möjligheten att individer, juridiska personer eller offentlig förvaltning i ett land inte kan betala sina skulder. Till exempel, om ett lands statliga elföretag ber om ett internationellt lån för att förbättra sin infrastruktur, kallas dess möjlighet till fallissemang suverän risk.
- Överföringsrisk : det är oförmågan att hedra en skuld på grund av bristande tillgång till utländsk valuta, såsom valutakontroller.
- Generisk risk: skuldrisk förknippad med beteendet hos ett lands näringsliv. Om näringslivet i ett visst land har svårt att betala sina skulder på grund av en valutakontroll eller en allmän minskning av dess produktionskapacitet minskar risken för att det kommer att betala sina skulder.
Faktorer som påverkar landsrisken
Landsrisk kan påverkas av tre typer av variabler. Generellt sett är det mer än en faktor inblandad i länder med högsta sannolikhet för fallissemang.
- Ekonomiska faktorer : såsom stabiliteten i den lokala valutan, oavsett om det finns tillgång till utländsk valuta, inflationsnivåer, ökning eller minskning av BNP, inkomst per capita, centralbankens autonomi, priskontroller etc.
- Politiska faktorer : stabilitet hos statliga institutioner, styrningsnivåer, om det finns alternerande makt, om politisk mångfald existerar och respekteras, storleken på den byråkratiska apparaten, huruvida det finns rättslig säkerhet eller inte, etc.
- Sociala faktorer : existens eller inte av medborgardeltagande, sociala rörelser, yttrandefrihet etc.
Vem betygsätter landsrisk och hur mäts den?
Landsrisk mäts av investeringsföretag och media som är specialiserade på ekonomisk analys. Var och en av dem använder sina egna metoder med beaktande av de faktorer som tidigare sett.
De index som mest används idag för att mäta landsrisk är EMBI ( Emerged Market Bond Index ), skapat av investeringsbanken JP Morgan Chase.
EMBI mäter skillnaden mellan räntan på obligationer som emitterats av ett tillväxtland med avseende på räntan på obligationer som emitterats av USA eller Tyskland. Dessa länder betraktas som referens eftersom de anses vara riskfria på den amerikanska respektive europeiska kontinenten.
Skillnaden mellan de två kurserna kallas en swap eller spread och uttrycks i basispoäng (bp). Ju högre spread , desto högre risk i landet.
EMBI-index överväger en serie kvantitativa och kvalitativa faktorer för att avgöra hur genomförbart det är för landet att betala sina skulder. De är ett slags betyg som ges till ett land baserat på dess betalningsförmåga.
EMBI (Emerged Market Bond Index Plus)
Det är ett index som skapades 1994 och beräknas dagligen baserat på Brady-obligationer. Dessa obligationer är finansiella instrument som gör det möjligt för tillväxtländer att omstrukturera sina skulder upp till högst 30 år, vilket ger dem större betalningsflexibilitet.
EMBI +
Detta index skapades 1995 och är mycket bredare än det traditionella EMBI, eftersom det förutom Brady-obligationer beaktar andra investeringsvariabler som lån och euroobligationer.
De länder vars risk mäts med detta index är:
- Ukraina
- bulgarien
- ryssland
- polen
- Marocko
- nigeria
- malaysia
- filippinerna
- Panama
- peru
- ecuador
- argentina
- Brasilien
- colombia
- mexico
- Venezuela
- Sydafrika
- Kalkon.
EMBI Global
Detta index skapades 1999 och inkluderar länder som inte tidigare ansågs växa fram. För att välja de länder som ska ingå i index tas hänsyn till deras inkomst per capita och deras historia av skuldstrukturering.
För närvarande består detta index av:
- bulgarien
- kroatien
- Ungern
- argentina
- Brasilien
- Chile
- Kina
- colombia
- Elfenbenskusten
- egypten
- Dominikanska republiken
- ecuador
- Räddaren
- libanon
- polen
- Marocko
- nigeria
- pakistan
- Sydafrika
- Uruguay
- Venezuela
- Thailand
- tunisien
- Kalkon
- Ukraina
- ryssland
- malaysia
- mexico
- Panama
- peru
- filippinerna
Landsrisk i Latinamerika
De flesta latinamerikanska länder anses växa fram eller utvecklas. Och många av dem har en lång historia av skuld och ekonomiska kriser som har lett till att de vid olika tidpunkter i historien har en mycket hög landsrisk.
Mellan 2019 och 2020 rankades Argentina till exempel på andra plats i den latinamerikanska landriskrankningen på grund av sin oförmåga att betala en skuld som avtalats med Internationella valutafonden. Den första platsen ockuperades av Venezuela på grund av dess komplexa ekonomiska, politiska och sociala situation.
Tvärtom har länder som Peru och Chile den lägsta landsrisken i regionen och anses därför vara mer tillförlitliga och attraktiva för lokala och utländska investerare.
Detta är ett exempel på en landsriskrankning från januari till september 2019 som inkluderar några latinamerikanska länder från EMBI + -index:
Varför ökar landets risk?
När ett land går igenom allvarliga ekonomiska, politiska eller sociala problem ökar dess risk för fallissemang. Till exempel genererar länder med hög inflation, valutakontroller eller sociala utbrott misstro på den internationella marknaden.
I denna typ av situation antar analytiker och investerare att landet genomgår en kris som kan ha en inverkan på dess ekonomi och därmed på dess förmåga att betala de skulder som landet har tappat, så dess "rykte" som en gäldenär minskar . Med andra ord, ju större misstro desto större risk för landet.
Man kan då säga att landsrisk inte bara mäter sannolikheten för fallissemang utan också är ett mått på det förtroende som en nation genererar för att göra affärer. Därför är det också ett mått på den risknivå som investerare är villiga att ta i det landet.
Hur påverkar landsrisken den vanliga medborgaren?
Landsrisk är en indikator som kan ha ett direkt inflytande på den personliga ekonomin. Ett land med låg risk för fallissemang är mycket attraktivt för inhemska och utländska investeringar, och detta har en direkt inverkan på nationens inkomster som det kan få.
Ju högre inkomster, desto större expansion av den produktiva apparaten, mer sysselsättning och möjligheter till ekonomisk tillväxt om resurserna förvaltas väl.
Å andra sidan är ett land med hög risk opålitligt för investeringar, eftersom ingen individ, företag eller organisation vill investera sina pengar om det inte finns några garantier för avkastning. Och om landet inte genererar inkomster på grund av brist på investeringar kan det drabbas av en ekonomisk kollaps.
Uppdateringsdatum: 8 februari 2021.